Американские капиталисты в России: рано радоваться
+3°
Сообщить новость
27.05.2010 01:56

Американские капиталисты в России: рано радоваться

Ассоциация «AmBAR» привезла в Россию глав ведущих венчурных фондов США, в управлении которых находятся более чем 60 млрд долларов.

Рейтинг:
Рубрика: Общество
Американские капиталисты в России: рано радоваться
*Ассоциация «AmBAR» привезла в Россию глав ведущих венчурных фондов США, в управлении которых находятся более чем 60 млрд долларов.* Президент России Дмитрий Медведев 25 мая встретился с руководителями этих фондов. Он призвал их инвестировать в Россию, потому что венчурного капитала в стране катастрофически не хватает. «Очевидно, что рынок венчурного капитала в России развит очень слабо. Существует тенденция увеличения расходов отечественных капиталов на исследования, научные разработки, но венчурного - рискового капитала - в нашей стране не хватает», - заявил Дмитрий Медведев на встрече с американцами. По его словам, сейчас в России действуют 20 венчурных фондов общим объёмом капитала около 2 млрд долларов. «Если сопоставлять это с американскими возможностями, да и не только американскими, это почти ничего. И, конечно, мы хотели бы всячески способствовать развитию такого рода бизнеса», - пояснил президент. Эту встречу описали ведущие средства массовой информации России. Но о радужных перспективах не пишет пока никто. Преобладают такие оценки - от осторожно оптимистичных до разгромных. Так, в газете «Ведомости» директор по венчурному финансированию группы компании «Тройка диалог» Артём Юхин высказался следующим образом: - Один из главных интересов для иностранных инвесторов, приехавших на конференцию, - это привлечение денег в свои собственные фонды от российских инвесторов. Предложение Медведева о вложениях в российские проекты в принципе правильное. Но не стоит ждать, что эти фонды сейчас откроются в Москве. Во-первых, глобальная венчурная индустрия тоже сейчас переживает свой кризис. Во-вторых, у нас нет элементарной юридической базы, не говоря уже о базе для венчурного бизнеса. Американские инвесторы, скорее всего, будут вкладываться по одной из двух моделей. В первой модели речь идёт о действительно уникальных российских технологиях, которые иностранцы могут проинвестировать и постепенно вывести их на западный рынок. Но, во-первых, таких компаний немного, во-вторых, они не будут вкладывать в российские компании, авторизованные в России, у нас абсолютно не проработаны корпоративные законы. Вряд ли таких сделок будет много. Если получится заключить десять успешных сделок в течение ближайших трёх-четырёх лет, это будет большое достижение для российской инновационной индустрии, которой ещё не существует. Вторая модель предполагает со стороны российских и иностранных компаний совместные инвестиции в новые технологии, которые уже были проверены на других рынках и будут «клонироваться» на российский рынок. Пример - запуск соцсети Odnoklassniki.ru, когда российский «клон» оказался успешнее, чем оригинал Classmates.com. На сайте chubais.ru содержится краткий отчёт, в котором перечисление названий западных фондов занимает больше места, чем информация о событии: - Представители американских венчурных фондов встретились с президентом России Дмитрием Медведевым и обсудили с российскими экспертами различные аспекты делового климата России. Поездка организована Российской корпорацией нанотехнологий (Роснано) и американской бизнес-ассоциацией русскоязычных профессионалов (AmBAR). В ходе визита главы венчурных фондов ознакомятся с российскими высокотехнологичными проектами, в том числе в области нанотехнологий, проведут серию встреч с бизнесменами и инноваторами. В состав делегации входят руководители таких известных фондов, как Accel Partners, Alloy Ventures, Almaz Capital Partners, Asset Management Company, Atlas Venture, August Capital, Bessemer Venture Partners, Canaan Partners, Domain Associates, Draper, Fisher&Jurvetson, EDVenture, Emergence Capital, Index Ventures, JK&B Capital, Mohr Davidow Ventures, Siguler Guff&Company, Sofinnova Ventures, Trident Capital, Wellington Partners, а также известной юридической фирмы Wilson Sonsini Goodrich&Rosati. Общий объём средств, управляемых этими фондами, составляет более 60 миллиардов долларов. Их совокупный портфель включает в себя более шести тысяч проинвестированных компаний, в том числе такие известные имена, как Amgen, Apple, Applied Biosystems, Baidu, Biogen, Cisco, Dell, Ebay, Facebook, Gartner Group , Google, Hotmail, Idec, Intuit, Juniper, Microsoft, Oracle, Redhat, Salesforce, Skype, Symantec, Teva, Verisign, Veritas, и другие. Несмотря на то что транснациональные корпорации, такие как Alcatel, Boeing, Google, Intel, Microsoft, Motorola, Oracle, Samsung, Sun Microsystems, давно открыли свои центры разработок в России, венчурные капиталисты из других стран только начинают присматриваться к стране и впервые посещают её столь представительным составом. После успеха в Индии, Китае и Израиле сегодня всё больше фондов пытаются оценить потенциал России для технологических инвестиций с учётом взятого курса на модернизацию экономики. Комментарий самого Анатолия Чубайса на том же сайте читать намного интереснее: - Сам по себе факт приезда крупных инвесторов говорит только о наличии серьёзного интереса к российской экономике с их стороны, но не более того. Чтобы интерес перерос в контракты и проекты, эти люди должны ясно увидеть, что инвестировать в Россию как минимум не менее перспективно, чем в Индию и Китай. Здесь важно понять один принципиальный момент: России от этих ребят нужны не только и не столько деньги. В общем-то деньги у нас и у самих есть, хотя, конечно, не так много. Нам нужны SMART MONEY, не обусловленные ничем, кроме технологических перспектив, экономического расчёта и, может быть, интуиции людей, помогавших создать Apple, Microsoft и Google. Если через некоторое время после визита американцев их «умные деньги» придут в Россию, они придут потому, что Россия для них действительно интересна и перспективна и этот интерес и эти перспективы перевешивают все допустимые риски. Правда, другой результат тоже возможен: приедут, увидят и скажут: «Нет, ребята, мы так не играем. Россия - великая держава, но давайте как-нибудь сами». Этого тоже нельзя исключать. Они же не на потёмкинские деревни приехали смотреть. И всё же я ставлю на правильный результат. Одну из самых жёстких оценок дала «Свободная пресса»: - Судя по всему, юрист Медведев довольно смутно представляет, что такое венчурное инвестирование. По определению известного британского финансового эксперта Майкла Бретта, такое инвестирование требуется предприятиям, которые слишком велики или которые слишком быстро растут, чтобы существовать за счёт банковских кредитов, но всё ещё малы для того, чтобы привлекать капитал на фондовой бирже. Чтобы удовлетворить их потребности в финансировании, и создаются фонды венчурного капитала, многие из которых являются «дочками» ведущих мировых инвестбанков. Типичный венчурный капиталист вкладывает деньги только в растущий бизнес или финансирует выкуп акций перспективной компании её менеджерами в обмен на часть акционерного капитала. Причём отдельные фонды редко хотят получить контроль над компаниями, которым они помогают, поэтому чаще всего они финансируют предприятия «вскладчину», осуществляя так называемое «синдицированное» финансирование. Однако бизнес по выкупу развивающихся компаний может оказаться как успешным, так и неудачным, поэтому венчурные фонды стремятся к достаточно высоким - до 30% - доходам, чтобы компенсировать свои риски. И начинающие предприниматели соглашаются уступить значительную часть своей собственности в обмен на деньги, необходимые им для дальнейшего развития, но в будущем (в случае успеха бизнеса) они имеют возможность выкупить эту долю обратно. Правда, уже за гораздо большие деньги. Да и сами венчурные капиталисты, как правило, стараются превратить свою долю в успешном предприятии в деньги уже через 3-5 лет. Венчурные капиталисты - люди конкретные, и по идее на встрече должны были прозвучать не просто призывы и приглашения в Россию, а названия вполне определённых бурно развивающихся инновационных компаний, в которые они могут вложить свои деньги. Но ничего подобного не произошло, видимо, потому, что таковых компаний в стране не имеется или президенту о них ничего не известно. Поэтому руководители американских венчурных фондов были, скорее всего, разочарованы встречей. «Для того чтобы заинтересовать отечественными инновациями профессиональных венчурных инвесторов, нужны не только специальные гарантии прав на интеллектуальную собственность, которых в России фактически не существует, но и гарантии защиты прав собственности вообще, - поясняет член совета директоров Государственной российской венчурной компании, ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев. - В России собственники всё ещё боятся: во время приватизации многих предприятий были допущены нарушения закона, и власть при желании может отобрать активы даже у тех владельцев, которые купили их уже на рынке у предыдущих собственников и не участвовали в незаконном разделе. Поэтому до сих пор российские политические риски остаются слишком высокими даже для таких азартных игроков, как американские венчурные капиталисты. Кроме того, венчурные контракты, связанные с интеллектуальной собственностью, можно заключать и исполнять только в «белом секторе» экономики. Как показывают исследования, чем сложнее венчурный контракт, тем эффективнее оказывается инвестиция. Но в «сером секторе», куда государство заталкивает российский бизнес своим регулирующим и налоговым бременем, заключать подобные юридические контракты бесполезно». Подробнее: http://www.vedomosti.ru/, chubais.ru, http://www.svpressa.ru/
808

Если вы стали очевидцем какого-либо события или просто обнаружили важную новость, присылайте ее нам

Не забудьте подписаться на нас в соцсетях:

Популярное
Лента новостей